香港新聞網1月27日電（記者 崔隽）黃金是近期全球經濟的關鍵詞之一。2025年，國際金價年內漲幅超64%，創下自1979年以來的年度最大漲幅。在地緣政治緊張、美元信用弱化、全球降息預期升溫等多重因素驅動下，多國央行、主權財富基金及私人投資者加速增持黃金以優化資產配置，叠加供需結構緊張與市場避險情緒升溫，共同推動金價站上歷史高位。

與此同時，香港正以前所未有的力度推進國際黃金交易中心建設。1月26日，香港特區政府財經事務及庫務局在亞洲金融論壇上與上海黃金交易所簽訂合作協議，標誌著滬港兩地黃金市場深化合作邁向新里程。根據協議，雙方將攜手建立香港黃金中央結算系統的高層次協作治理架構，并開拓實物基礎設施協同及市場互聯互通新路徑。

“這項合作協議，是香港黃金市場生態系統更廣泛、更全面發展願景的重要組成部分。”特區政府財經事務及庫務局局長許正宇指出，香港黃金中央清算系統計劃於今年內試營運。同時，特區政府正積極支持香港機場管理局和金融機構建立先進的黃金存儲設施，目標是在三年內將存儲容量提升至2000噸以上，使香港成為值得信賴的黃金儲存地。

對於香港建設發展黃金市場的趨勢和戰略意義，中國（深圳）綜合開發研究院港澳及區域發展研究所研究員薛楊欽27日接受香港中通社、香港新聞網採訪，作相關解讀。

1月26日，第十九屆亞洲金融論壇在香港會議展覽中心舉行。今屆論壇以“變局中協力 新局中多贏”為主題。圖為論壇期間舉行香港特區政府與上海黃金交易所合作協議見證儀式。（香港中通社記者 陳奕啟 攝）

香港中通社、香港新聞網：去年9月，《行政長官2025年施政報告》中首次明確提出"加速黃金交易市場發展，建設國際黃金交易中心"。從全球視角看，香港建設國際黃金貿易中心有何特殊優勢？如何與倫敦和紐約進行差異化定位？

薛楊欽：從全球視角看，香港建設國際黃金貿易中心具備三大獨特優勢。一是香港位於亞洲核心時區，可有效銜接倫敦閉市與紐約開市之間的交易空白，形成跨時區互補的全球黃金交易體系。二是背靠全球最大的黃金消費市場——中國與印度合計占全球需求超50%，香港天然貼近亞洲黃金市場需求。三是香港作為自由港，資金進出自由、交易便利、法治健全、規則與國際接軌，且擁有高度國際化的金融網絡和市場信任度。

差異化定位方面，在全球市場，黃金定價權仍由美國紐約商品交易所（COMEX）和倫敦金銀市場協會（LBMA）主導，主要還是“美元-黃金”市場。香港則可以有更多探索，如可聚焦於發展人民幣計價的黃金產品、推動數字黃金和現貨交割機制創新，強化離岸人民幣與黃金市場的聯動。不僅面向亞洲投資者的資產配置需求，同時也為全球資本提供一個不同於傳統美元體系的多元化黃金投資渠道。

香港中通社、香港新聞網：2025年末，黃金30年來首次超越美債，成為全球央行儲備資產中的第一大資產。在此背景之下，香港的人民幣黃金產品對全球資本有何吸引力？

薛楊欽：當前多國央行持續增持黃金，根本動因在於全球經濟不確定性加劇、美元信用面臨挑戰以及地緣政治風險上升，黃金作為超主權、超文化的硬通貨，兼具避險、保值和對衝美元風險的功能，正重新成為全球主權資產配置的核心選項。

在此背景下，香港推出的人民幣黃金產品展現出獨特吸引力：一方面，它順應擺脫美元依賴與貨幣多極化趨勢，為全球投資者提供以人民幣計價和結算的黃金資產新選擇；另一方面，依託滬港黃金聯動等互聯互通機制，香港有效連接了上海黃金交易所的龐大流動性與國際市場，成為人民幣黃金資產“走出去”和境外資本“走進來”的關鍵樞紐。加之香港本身具備成熟的金融監管、資金自由流動和高度國際化環境，人民幣黃金產品不僅具備黃金本身的避險屬性，還融合了新興市場增長潛力與離岸人民幣資產的配置價值，對各國央行、主權基金及長期機構投資者具有顯著吸引力。

香港中通社、香港新聞網：中國人民銀行副行長鄒瀾昨日在亞洲金融論壇表示，支持香港黃金市場建設，增強香港離岸人民幣市場功能。請您分析一下，對中國來講，大力發展香港黃金市場的核心戰略價值是什麼？

薛楊欽：對中國而言，大力發展香港黃金市場具有重要的戰略意義。首先，在全球金融“武器化”風險上升的背景下，諸如美國頻繁利用美元結算體系實施制裁，使得過度依賴倫敦、紐約的黃金結算與倉儲體系會對中國金融安全構成重大安全隱憂；而通過發展香港黃金市場，并聯動上海黃金交易所，有利於構建自主可控的境內外黃金交易儲備安全網絡，確保國家黃金儲備在任何地緣政治情境下不受外部限制，同時為其他國家提供一個中立、安全、可靠的黃金託管與交易替代方案，增強全球對“非美體系”的信任。

其次，儘管中國是全球最大的黃金生產國、消費國和進口國，但在定價權上長期受制於以美元計價的倫敦與紐約市場；依託香港推動人民幣計價的黃金基準價格形成，將有助於構建“倫敦—紐約—滬港”三足鼎立的全球定價格局，提升中國在全球黃金供應鏈中的話語權與主導力。

最後，通過香港市場將人民幣資產與黃金價值深度綁定，發展“人民幣+黃金”的離岸資產組合，不僅能為全球投資者提供有效的對衝工具，更以黃金實物信用夯實人民幣的國際公信力，從而在金融安全、定價自主與貨幣戰略三個維度協同支撐國家高水平對外開放與經濟安全大局。（完）