據證券時報9月29報道，在香港特區政府對科創發展的持續深耕與大力扶持下，當地科創氛圍日漸濃厚，資金、人才、項目正形成集聚效應。內地VC/PE（風險投資與私募股權投資）機構已然成為這場科創浪潮中的「趕潮人」：一方面，眾多投資人正緊鑼密鼓籌劃赴港申請牌照、設立基金；另一方面，香港科創生態持續完善，高校的創新資源、引導基金的資本支持等多方聯動，為市場注入源源不斷的「活水」。從募資布局、項目投資，到助力企業出海，內地創投機構布局香港的邏輯雖各有不同，但都在為行業開闢新的發展賽道。

內地VC/PE機構

赴港設公司熱情高漲

華南一家幾十億元規模的VC機構募資負責人吳爽（化名）今年始終為一件事忙碌——在香港設立私募股權投資基金。「香港這兩年發力科創，還推出了引導基金，我們想來實地探探機會。」吳爽向記者解釋道。

記者近期與業內人士交流發現，今年已有不少內地一級市場VC/PE機構將香港納入布局清單：有的在港申請牌照，有的密集考察項目，有的已設立基金，還有的正籌備子公司落地。

從今年布局香港的頭部VC機構來看，5月，上海國投旗下孚騰資本在港註冊全資子公司孚騰國際；晨壹基金於年內開設香港辦公室，並啟動新美元基金；專注早期科創投資的中科創星方面也向記者透露，正規劃在港設點，但目前尚未落地。

作為國資背景市場化基金管理公司，孚騰資本總經理費飛在接受證券時報記者採訪時表示，在香港開設子公司，首先是呼應國家推動「滬港聯動」和國際化發展的戰略機遇，其次是為了幫助已投和生態圈企業「走出去」以及更多元的創新理念「引進來」提供了理想的窗口。

費飛表示，對有意出海的企業來說，香港市場機遇和挑戰並存。「比如，全球地緣經濟環境複雜，國際資金進出仍然敏感，這對企業定價和融資窗口有一定影響。再如，香港監管體系與內地差異較大，企業在信息披露、公司治理方面需要更高的規範性。」費飛表示。

香港創投機遇逐漸顯現

國內VC/PE機構赴港設立公司的熱潮，背後是香港市場政策、資金、項目的同頻發力。

政策層面，香港特區政府的科創扶持舉措不斷升級。香港特區行政長官李家超在2025年施政報告中闡述了香港建設國際創新科技中心的清晰藍圖：涵蓋完善創科建設策略布局、加速新型工業化發展、支持惠民科研、構建低空經濟生態圈、推動航天科技與太空經濟發展等多重方向。

資金層面，香港近兩年也拉開了「基金招商」序幕，推出香港版的政府引導基金。去年12月，創新科技署推出「創科創投基金」優化計劃，開放基金管理人申請通道，政府將投入最多15億元與業界共同設立聯合基金。

項目層面，香港的科創項目儲備持續擴容。戈壁創投管理合夥人唐啟波表示，隨着資本市場復甦，創業者信心顯著提升，「過去一年，更多擁有國際視野的科技創業團隊選擇在香港設立總部或區域中心，尤其在人工智能、生物科技、金融科技等前沿賽道表現突出」。荷塘創投董事總經理郭凱表示，香港匯聚高校科研資源、外資研發資源，且能為企業提供出海便利，若圍繞這些優勢布局——如投資與高校合作緊密、具備出海潛力的企業，有望實現良好投資收益。

仍有諸多困惑待解

儘管內地VC機構對赴港布局躍躍欲試，但實際操作中仍有諸多困惑待解。「我們不太清楚自身是否符合資質條件，牌照申請需要多久、成本多少，當地資金使用是否靈活，這些都需要提前深入調研。」吳爽道出了普遍顧慮。

此外，找錢與找項目的挑戰同樣不容忽視。在調研了香港科創環境後，杭州市創業投資協會輪值會長周愷秉對記者表示，赴港設基金拓展業務的困難更為多元，「首先，得吃透香港的投融資環境；其次，必須掌握本地募資與投資資源——即便有引導基金加持，也僅能覆蓋部分出資，剩餘資金仍需自行籌措，所以必須綜合考量。」

一家已拿下香港9號牌的VC機構合夥人也坦言募資不易，「香港市場的資金多集中在成熟期股權投資與二級市場，聚焦早期科創投資的資金體量整體偏小。」該機構人士透露，不排除未來會在香港布局二級市場投資以拓展業務。

針對有意赴境外募資的VC/PE機構，此前一直協助內地VC/PE機構搭建美元架構及對接境外資金的陳文鋒給出三點建議：一是做好境外市場研究與可行性評估；二是提前熟悉境外資方的投資邏輯與習慣，以把握有限機會做好募資路演；三是募資前備好相關材料，提升對接效率。