蜜雪集團(02097)對鮮啤福鹿家近3億元(人民幣.下同)的股權投資日前落地，引發行業對交易估值合理性的關注。對此，《上海證券報》引述新消費領域獨立分析師杜浩表示，此次作價「處於估值範圍之內，未超出公允價格」。

杜浩表示，部分觀點認為交易估值偏高，實則忽略了本次現金增資所帶來的估值提升。根據蜜雪集團10月1日在港交所發布的公告，集團以2.856億元增資獲得鮮啤福鹿家51%股權，使交易後整體估值達到5.6億元，而交易前估值為2.744億元。該交易前估值並未超出獨立評估師所認定的區間2.447億元至2.766億元。

公告顯示，本次投資及股權轉讓完成後，蜜雪集團將合計持有鮮啤福鹿家53%股權，後者成為其非全資附屬公司。

*鮮啤福鹿家實控人為蜜雪CEO配偶*

鮮啤福鹿家創立於2021年，主打現打鮮啤產品，截至2025年8月31日擁有約1200家門店。蜜雪集團在公告中稱，投資後集團產品線將進一步延伸至現打鮮啤，拓寬消費場景，並看好鮮啤福鹿家在產品、供應鏈和運營方面的競爭優勢與發展潛力。

值得留意，鮮啤福鹿家的大股東為田海霞，是蜜雪集團創始人之一兼首席執行官張紅甫的配偶。公告披露，田海霞及麥浪同舟現時分別持有福鹿家(鄭州)約60.05%及　20.41%的股權，而麥浪同舟由田海霞持有80%的權益份額。